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我認(rèn)為，原油這一波大熊市暫時還沒有結(jié)束，油價未來一段時間仍然會低迷。

這是因?yàn)椋F(xiàn)在的石油供求狀況出現(xiàn)了變化。雖然從供給上講，現(xiàn)在歐佩克加暫時達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議，未來世界的主要產(chǎn)油國會陸續(xù)減產(chǎn)。但是，全世界石油的需求仍然低迷，疫情造成全世界范圍內(nèi)石油需求的萎縮。這就使得石油價格將會處于一種供過于求的狀態(tài)。

除此之外，我認(rèn)為，現(xiàn)在歐佩克加達(dá)成的石油減產(chǎn)協(xié)議也是非常脆弱的。如果有一方違反了協(xié)議，希望趁機(jī)搶占石油份額，那么全世界的主要產(chǎn)油國之間仍然會再次爆發(fā)石油價格戰(zhàn)。到那時，石油價格會進(jìn)一步下跌，直到有一方認(rèn)輸為止。

因此，我認(rèn)為，無論是從供給上講還是從需求上講，石油價格都會在未來一段時間之內(nèi)（半年左右）保持低迷狀態(tài)，難有大的起色。

今年要說哪個投資品跌幅最慘烈，毫無疑問當(dāng)屬國際原油，從今年最高65美元?dú)⒌阶畹筒蛔?0美元，不到4個月的時間，直接殺跌了80%左右。而且從目前技術(shù)層面來看，原油下跌趨勢依舊沒有得到改變，雖然3月底反彈了一波，但是進(jìn)入4月份又創(chuàng)出了新低，市場投資者依舊看空原油。很明顯下跌趨勢一旦形成，短時間是難以得到改變的，而且從供需角度來看，目前原油的反彈邏輯依舊是不明朗的，大熊市依舊沒有結(jié)束。

至于國際原油為何殺跌如此兇殘？在侯哥看來一方面全球今年遭遇疫情的沖擊，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退沒有懸念，企業(yè)停產(chǎn)、工廠關(guān)閉嚴(yán)重，這無疑會導(dǎo)致原油的需求出現(xiàn)明顯下滑。

另一方面主要原油供應(yīng)國在減產(chǎn)協(xié)議上始終無法達(dá)成一致，尤其以沙特為首的OPEC組織、俄羅斯、美國三方暗中較勁，不但不減產(chǎn)，反而繼續(xù)增產(chǎn)，導(dǎo)致原油短期的供應(yīng)反而出現(xiàn)增加。在供應(yīng)增長，需求下滑的雙重打擊下，國際原油出現(xiàn)了持續(xù)大幅的殺跌。

至于底部出現(xiàn)了嗎？侯哥可以很明確的說，底部并沒有出現(xiàn)，相反國際油價還會在底部徘徊一段時間，理由如下：

或許在很多人看來，目前原油的價格連純凈水的價格都不如，主要原油生產(chǎn)國為何還要如此自相殘殺，其實(shí)這主要由全球原油供應(yīng)格局所決定的。尤其是美國頁巖油革命之后，目前已經(jīng)成為了全球最大的原油出口國，過去美國一直主導(dǎo)減產(chǎn)來提升國際油價，目的是為了搶占更大的市場，獲取更大的收益。

沙特和俄羅斯雖然因?yàn)橛蛢r漲價受益，但是減產(chǎn)之后，市場份額被美國吞噬，減產(chǎn)協(xié)議下美國才是最大的受益國，所以沙特和俄羅斯心理肯定有想法，畢竟在原油生產(chǎn)成本方面，沙特生產(chǎn)成本是10美元左右，成本是最低的，俄羅斯成本不及沙特，但是相比美國的頁巖油還是成本優(yōu)勢明顯。

本來沙特作為全球第二大石油成產(chǎn)國，石油也是國內(nèi)支柱性產(chǎn)業(yè)，減產(chǎn)符合自身利益，也希望俄羅斯配合減產(chǎn)，誰料俄羅斯一直被美經(jīng)濟(jì)制裁，這次不同意減產(chǎn)，沙特當(dāng)然來氣，我成本最低都放下身段減產(chǎn)，你竟然不同意，那干脆破罐子破摔，看誰耗得過誰，直接宣布大幅增產(chǎn)，俄羅斯作為戰(zhàn)斗民族，也沒有慫，增就增，嘴硬自身外匯儲備充足，即便郵件在25-30美元停留6年，自己也能扛得住，結(jié)果減產(chǎn)計劃就落空了，原油遭受需求和供應(yīng)的雙重打擊，出現(xiàn)暴跌也就不難理解了。

當(dāng)然減產(chǎn)持續(xù)下去，對于美國的殺傷力是最強(qiáng)的，一方面它的生產(chǎn)成本最高，國際油價持續(xù)殺跌，跌破其成本價，耗下去美國頁巖氣企業(yè)大多會破產(chǎn)，而3月底已經(jīng)有頁巖氣企業(yè)破產(chǎn)了，而這也是老特一直非常擔(dān)憂的。

而目前油價的再次殺跌確實(shí)令老美非常難受，如果要想緩解這個局面，只能進(jìn)一步找沙特、俄羅斯來尋求談判，當(dāng)然政治的博弈，向來最終都是利益關(guān)系，不給沙特、俄羅斯利益好處，談判肯定很難談攏。

對于沙特來說，肯定希望美國進(jìn)一步對自己的中東對手伊朗施壓，對于俄羅斯來說，那就是撤掉對自己的經(jīng)濟(jì)制裁，而目前美國疫情嚴(yán)重，自身后院起火，哪有時間和精力對伊朗發(fā)難以及解除俄的經(jīng)濟(jì)制裁。也就是說實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)計劃短期難以達(dá)成，這樣原油短期的供應(yīng)還是不會減少。

而疫情依舊沒有出現(xiàn)拐點(diǎn)，至少全球疫情的震中美國沒有出現(xiàn)拐點(diǎn)，所以原油的需求暫時也無法出現(xiàn)大的釋放。

這樣也就是侯哥開頭說的，影響原油價格反彈的供需邏輯短期依舊沒有出現(xiàn)變化，減產(chǎn)短期難以達(dá)成，需求短期也得不到釋放，所以原油底部還會徘徊一段時間。

標(biāo)簽：熊市原油底部