北歐5國，自然資源豐厚者非挪威莫屬，油氣+水產，使得它人均GDP第一。其次是瑞典與芬蘭，丹麥與冰島屬第三檔，國土太小，資源（尤其丹麥）差些。

經濟戰略和總量瑞典第一，擁有許多世界級品牌，創新能力強；丹麥、挪威、芬蘭屬第二檔，冰島居末。

從歷史看，瑞典、丹麥一直“高高在上”作為統治者，地位與影響高于其他幾國。

從生活水平看，五國均為高福利發達社會，彼此沒有羨慕與嫉妒。

剛從北歐旅游回來。論自然環境是挪威最好；論生活水平，這幾個國家不相上下。但是北歐出行十多天，相比之下，還是感覺我的祖國最好！

石油價格會大漲嗎？

原油剛剛加速飆漲、但恐曇花一現跌破10美元已無可避免？

周一(4月6日)據CNBC最新報道，俄羅斯直接投資基金(RDIF)首席執行官德米特理耶夫(Kirill Dmitriev)表示，俄羅斯和沙特阿拉伯“非常、非常接近”達成一項原油生產的協議。

受相關消息影響，原油價格短線突然加速飆漲。WTI原油期貨短線升至28美元/桶上方，刷新日內高點，日內跌幅縮窄至1.3%左右。

然而，分析師認為即便達成協議也似乎“杯水車薪”，挽救油價也“太少，太晚”。長期來看，原油前景相當悲觀，跌破10美元/桶似乎已無可避免。日內據美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)對30名分析師、策略師和交易員進行的調查顯示，近三分之一的受訪者認為，第二季度原油價格可能跌破20美元/桶。

一些分析師認為，原油價格甚至可能跌至10美元/桶的低位，因為新冠肺炎疫情嚴重影響了全球需求。

分析人士還懷疑沙特阿拉伯和俄羅斯是否會同意大幅削減原油供應。

據CNBC對30名策略師、分析師和交易員進行的調查顯示，由新冠肺炎疫情大流行引發的歷史性需求沖擊將在本季度進一步加劇，削弱沙特、俄羅斯和美國等重量級產油國為大幅削減供應和重新平衡市場而采取的任何協調行動。

上周看到的基準原油期貨價格暴漲至20美元/桶或更高是無法排除的，因為競爭對手沙特和俄羅斯試圖扭轉破壞性的市場份額之爭，并擬定一項全球供應協議，每天最多可減產1500萬桶，相當于全球供應量的10%左右。

但根據CNBC過去兩周的調查結果，這種價格上漲不太可能持續下去。

據接受CNBC調查的30位策略師、分析師和交易員的預測中值，即30位受訪者中有12位預計，作為全球70%原油交易晴雨表的布倫特原油期貨本季度的平均價格可能為20美元/桶。

然而，近三分之一的受訪者表示，本季度油價可能跌至20美元/桶以下。

在更為悲觀的預測中，澳新銀行(ANZ)的分析師Daniel Hynes認為油價有可能跌至15美元/桶附近，而JBC Energy的Johannes Benigni則警告稱，布倫特原油和美國原油期貨可能在短期內跌至10美元/桶附近。

新常態

Benigni表示，世界三分之一石油供應國——石油輸出國組織(OPEC)及其外部競爭對手在這方面的意義相當有限，因為他們不太可能愿意或有能力遏制當前的需求沖擊。

看跌的預測者說，有兩股力量將使油價在第二季度持續低迷——有人懷疑沙特和俄羅斯會在價格戰中有所緩和，并承諾進行該產油國集團歷史上最大幅度的減產(不管有沒有美國頁巖油生產商的參與)。且隨著全球新冠肺炎疫情大流行的全面經濟沖擊嚴重性逐漸顯現，全球需求出現了巨大的崩潰，導致本季度供過于求。

“需求下降10%是石油行業的新常態，”新加坡JTD能源服務公司(JTD Energy Services)董事John Driscoll說。他曾是一名石油交易員，職業生涯跨度近40年。

全球大宗商品交易商托克(Trafigura)首席經濟學家Saad Rahim的預測則更為悲觀。路透社(Reuters) 3月31日援引他的預測稱，4月份原油日需求可能下降逾3000萬桶，約占全球每日原油消費量的三分之一。

即使沙特、它的歐佩克盟友以及俄羅斯和美國等歐佩克以外的主要產油國同意大力限制供應，也不太可能大幅消耗全球庫存。目前全球石油庫存正逼近石油行業所稱的“油罐頂”，即儲存量限制。

“太少了，太晚了！”

花旗集團的石油策略師Ed Morse在4月2日的報告中稱，“長期和短期而言，原油當前的漲勢可能是短暫的。”

Morse表示，“三大原油生產國可能已經找到了合作平衡市場的方法，但似乎為時已晚。這意味著原油價格將不得不降至個位數，以促進庫存的填補和生產的關閉。”

國際能源署(iea)執行主任Fatih Birol稱，第二季原油庫存仍將每日增加1500萬桶，即便每日減產1000萬桶。

花旗預計，布倫特原油本季度均價將為17美元/桶，并警告俄羅斯、沙特和美國政府“最終無法在4月底前阻止油價跌破10美元”。

此外，旅行限制、邊境關閉、封鎖以及“社會疏遠”等全球各國政府為減緩病毒傳播而采取的其他措施所造成的經濟混亂，將對原油需求造成沉重打擊，甚至可能在病毒清除后仍在持續，給經濟復蘇的前景蒙上陰影。

“至于第二季度甚至第三季度，我認為油價不會出現V型復蘇，”GRZ Energy創始人兼總裁Anthony Grisanti說，他在期貨行業有30多年的經驗。

“人們封閉的時間越長，他們的行為就越有可能改變……我很難想象未來6個月油價會超過30至35美元/桶。”

盡管普遍持悲觀看法，但有9位受訪者持更有建設性的觀點。在這6家預測機構中，有6家預計布倫特原油價格將在第二季度穩定在25-30美元/桶左右，而另一家預測機構則預測30美元/桶左右。

分析公司Complete Intelligence的創始人兼首席經濟學家Tony Nash和獨立能源經濟學家Anas Alhajji分別預測位42美元和44美元/桶。

國頁巖油生產商需要每桶50-55美元/桶的原油價格才能勉強維持收支平衡，他們在低迷的價格環境中努力維持運營。這導致了美國乃至全球頁巖氣行業的減產和資本支出削減、失業和破產。

Alhajji表示，石油市場低估了這種沖擊及其對全球供應過剩再平衡的未來影響。

“自閉現象已經開始發生，企業大幅削減了支出，許多企業還將繼續削減。”

Alhajji和Nash稱，市場也低估了后病毒時代原油需求反彈的程度，盡管確定疫情的終點幾乎是不可能的。

“我們預計，隨著西方經濟復蘇，5月需求將會出現初步的興奮，但隨著6月預期減弱，需求將略微下降，” Complete Intelligence的Nash稱。

近期原油確實是處于風尖浪口。一方面，俄羅斯和沙特延期談判，普京與川普達成一致要減產，但是是否能實質性達成一致進行減產。另一方面，疫情加劇，各國經濟和供需都有迫切的需求，從原油價格層面能夠達成一致性，恢復經濟。

但是是否能夠大漲，能漲多少，還取決于以下幾方面：

1： 從沙特的角度來分析，如果要達成了減產協議，會有什么影響：

如果要達成協議，則與2020年第一季度的產量水平相比，包括OPEC+和G20產油國所達成協議的減產幅度將約為1000萬桶/日；

這樣一來，仍然會為市場帶來“非常大量的”生產過剩，庫存會繼續快速增長，而潛在協議的問題是“不是達成，而是退出”；

一項協議可能要求沙特將其產量從2020年第一季度的平均產量980萬桶/日削減100萬至200萬桶/日，而不是相比4月份產量1230萬桶/天進行減產；

但是對于沙特來說，大幅度減產不是最優選擇，因為更好的選擇是將產量保持在1200萬至1300萬桶/日豬油，并“讓其較弱的競爭對手在當前的石油市場低谷中消亡掉”。

2：從俄羅斯角度來講，俄羅斯民族一直處于戰爭儲備狀態，雖然短期來看影響經濟，但是長期角度來說，有利于原油經濟話語權，但是從官方的角度來說，表示從來沒有放棄支持OPEC減產協議。但是從實際來看，留給產油國的時間不多了。

4月份將是決戰時刻。沙特、俄羅斯為代表的產油國如果要達成一致協議，平衡利益，也似乎有意請君入甕，“邀請”美國加入石油市場的“新減產聯盟”。因為其實美國的頁巖油一直搶占市場，過去3年的減產成果，大部分被美國頁巖油企業截取，從而破壞了減產。所以，得益于原油價格之前持續保持較高水平，美國頁巖油企業開采原油獲益良多，美國由此迅速成長為全球最大的原油生產國。

所以俄羅斯和沙特都明白此次協議能否達成，其實除了雙方的矛盾之外，也要關注美國同步的舉措和讓利。

3：即使能達成一致的減產協議，未必能很好的助力經濟，而且原油產量依然過剩。而且，目前的問題是全球原油需求疲軟，為解決這一狀況，需要所有產油國的共同努力而非僅僅是OPEC+。

4：油價會否V型反彈，會不會大漲。

如果到時候4月9日能達成初步共識，都減產，減產幅度符合預期，則有可能會有一波反彈。從實業角度，短期看，本次原油價格的下降會導致一批頁巖油廠商破產。隨后隨著疫情結束，經濟需求擴張，油價會逐步向上恢復，但頁巖油行業并不會就此退出市場。長期來看，當全球原油市場的傳統競爭者逐漸習慣頁巖油這個“新物種”的存在，會導致兩者進行某種程度的“合謀”，從而共同壟斷市場。

不過，疊加石油美元、新能源技術加速發展等因素，長期或許不確定性更多。對于美國來說，當前油價水平已低于美國大多數頁巖油井的完全成本，但仍高于現金成本，美國的最優策略也是“多生產搶份額”，會與沙特和俄羅斯當前的策略一致。但是，如果油價持續低迷，部分高成本頁巖油或被擠出市場，2020-2021年美國頁巖油的產量會觸頂回落。這樣對美國經濟不利，頁巖油市場也不利。所以，或將進入沙特、俄羅斯、美國三國聯合減產的新時代，油價中樞結構性抬升。

所以綜上，短期交易性趨勢來看，如果達成一致協議會有反彈，長期來看的話，油價中樞會結構性抬升，肯定不會一致這樣低迷。尤其是疫情真的結束之后，會迎來一波復蘇。

標簽：石油價格