2月9日天然橡膠參考價(jià)格

春節(jié)期間，外盤商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)比較分化，小麥、玉米、棉花、日膠、倫銅、黃金等 出現(xiàn)上漲，原油、美豆、美糖等選擇下行。截止到2月7日收盤，雖然原油主力3月合約相比2月1日收盤下跌3.29美元，跌幅達(dá)到3.62%，但日本 TOCOM基準(zhǔn)7月合約上漲23.2日元/公斤至490.8日元/公斤，漲幅接近5%，春節(jié)假日期間一度突破500大關(guān)，但受獲利盤回吐影響其后有所回 落。新加坡SICOM市場(chǎng)2月7日開盤，煙片膠相比節(jié)前上漲250至6050美元/噸，漲幅為4.31%，20號(hào)膠相比節(jié)前上漲245至5675美元 /噸，漲幅為4.51%，折算到中國復(fù)合膠進(jìn)口成本接近44000元/噸。由此來看，橡膠在春節(jié)長假期間仍然在領(lǐng)漲商品市場(chǎng)。

　　外圍市場(chǎng)情緒主要圍繞埃及局勢(shì)以及美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在波動(dòng)。埃及局勢(shì)在春節(jié)長假前后很大程度上決定了原油價(jià)格的走勢(shì)，動(dòng)亂在節(jié)前燃起，其后事態(tài)逐步 轉(zhuǎn)好，6日埃及政府開始與反對(duì)派團(tuán)體的代表對(duì)話，埃及首都局勢(shì)好轉(zhuǎn)，多家銀行恢復(fù)營業(yè)，原油價(jià)格的炒作也隨之告終連續(xù)走低。同時(shí)，美國勞工部數(shù)據(jù)如期公 布，今年1月份美國非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率比上個(gè)月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至9%。這是美國失業(yè)率連續(xù)第二個(gè)月下降，顯示美國就業(yè)市場(chǎng)有改善跡象。美國財(cái)政部4日還 公布了針對(duì)主要貿(mào)易對(duì)象的《國際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》，報(bào)告指出，包括中國在內(nèi)的美國主要貿(mào)易伙伴都沒有操縱貨幣匯率以獲取不公平貿(mào)易優(yōu)勢(shì)。國內(nèi)沉浸在兔 年的喜慶氣氛當(dāng)中，而此前市場(chǎng)一直存在春節(jié)前后加息的憂慮，但到目前為止都沒有相應(yīng)的消息出臺(tái)，并且央行連續(xù)幾周實(shí)現(xiàn)資金凈投放以緩解短期資金偏緊的局 面，顯示政策更多是穩(wěn)健而不是收緊，這也給節(jié)后提供了一個(gè)較好的市場(chǎng)氛圍。在假日期間，不少期貨品種以及各國股市刷新了新的高點(diǎn)，整體的牛市格局仍然沒有 改變。

　　回到我們關(guān)心的橡膠市場(chǎng)，全球三大橡膠市場(chǎng)當(dāng)中TOCOM、SICOM上漲幅度(截止到2月7日)分別達(dá)到5%和4.5%，從理論上來說，上海 市場(chǎng)節(jié)后開盤將會(huì)大幅高開。按照幅度測(cè)算，主力5月合約的開盤價(jià)格應(yīng)該在43600—43800元/噸。高開之后不排除有短期回吐的可能，但橡膠的整體基 本面仍然比較好，跌幅將會(huì)受限。受到比價(jià)因素影響，國內(nèi)進(jìn)入庫存消化期，東南亞產(chǎn)區(qū)在2月中旬之后也將逐步進(jìn)入停割期，全球橡膠供應(yīng)量在未來2—3個(gè)月內(nèi) 受限。從需求角度來說，盡管受到原料成本高企輪胎提價(jià)受限帶來的開工下滑問題，但汽車保有量的攀升確保了輪胎需求的剛性，加上輪胎廠在節(jié)前備貨較少，節(jié)后 面臨新一輪的補(bǔ)庫。2—3月，國內(nèi)外輪胎品牌將進(jìn)入新一輪的提價(jià)周期，將一定程度上釋放下游用膠企業(yè)的成本壓力。節(jié)后輪胎廠開工率提升、產(chǎn)能擴(kuò)張將勢(shì)不可 擋。因此，橡膠市場(chǎng)供不應(yīng)求的局面短期內(nèi)有望加劇。讓人擔(dān)心的仍然還是政策因素，這也是我們?cè)谝宦纷龆嗟倪^程當(dāng)中需要提防的唯一一點(diǎn)，而橡膠自身的供需形 勢(shì)在一季度仍然不會(huì)有大的變化。

　　考慮到有可能會(huì)受到部分弱勢(shì)品種的拖累，滬膠主力合約開盤價(jià)格預(yù)測(cè)在43000元/噸附近的可能性偏大。從節(jié)后的操作策略來看，建議繼續(xù)在橡膠 市場(chǎng)里以多頭配置為主，為了回避長假開盤劇烈波動(dòng)，適當(dāng)配合短線操作。春節(jié)長假打亂的只是上漲的節(jié)奏，不會(huì)影響整體的趨勢(shì)。筆者仍然建議投資者用跌破5日 均線來作為多頭止盈的原則，在確保保住盈利的前提下，享受這個(gè)牛市，牛市難言頂。

標(biāo)簽：走勢(shì)橡膠天然