事實上國際原油不是從2020年開始就進入了熊市熊市的基礎，在2019年就已經鑄就，未來1~2年之內，國際原油市場還可能保持一個低迷的狀態。

要知道國際原油市場為什么持續低迷，首先我們要回到2009年，看頁巖氣革命為原油市場帶來的結構性轉變，隨著美國頁巖氣革命成功，更多的頁巖油和凝析油進入了國際原油市場當中，對原油價格產生了壓制。產能逐漸增大，最終國際油價從145美元一桶的高點幾乎腰斬，達到了70美元一桶左右，但是隨著技術的進步，頁巖油和凝析油的產能更加增多，讓國際油價進入了在60美元左右波動的區間。

而且頁巖油本身的產能潛力還有很大，只不過成本相對高一些，因此當國際油價接近70美元之后，會有更多的產能釋放從而壓制國際油價使國際油價很難突破70美元。這種壓力讓歐佩克國家的減產協議對于原油市場的影響變小了，在以往如果油價偏低的話，歐佩克國家能夠通過減產來抬高油價，但現在減產就是把歐派克的市場份額轉手讓給頁巖油企業而已，因此可以說油價高企的時代已經永遠結束了。

短期來看，從2019年開始全球的經濟進入了下行周期，遠期的需求低迷對油價形成了壓制，使油價很難出現大幅度的升高。雖然一些地緣政治因素，比如說美國和伊朗的沖突以及沙特油井遇襲事件，都讓油價短暫的拉升，但是這樣的油價上漲都最終成為了短期的影響，而沒有一直延續下來，現在全球經濟下行速度仍然在維持，衰退還沒有出現，因此可以認為油價的持續低迷還沒有看到曙光，未來1~2年之內，油價可能陷入長期的低迷狀態。

不要說進入2020年，未來的很長一段時間國際原油價格要想有所表現都是比較困難的，除非周邊沖突引發的事件性刺激，不過那也都是短期行為，改變不了中期的趨勢，未來國際油價不能說進入熊市，會大概率維持在一個相對的低位。

之所以給出這樣的結論有3個理由：

一是全球經濟模式出現了變革，過去的那種重工業時代結束了，迎接的是資源節約型的社會，這樣對能源的需求量就大大降低了，原油作為重要的能源影響就比較大。

二是替代能源的不斷出新，比如說現在的風電非常發達，在一些地區已經有效的替代了火力發電，還有比如說太陽能發電，這個規模在未來會成為主流，也是國家重點支持的項目，現在的太能能發電的成本要比火電低很多，這不僅對煤炭行業是利空，對原油價格也是一個挑戰。

三是全球經濟的衰退倒閉需求減少，尤其是2020年年初的特殊事件引發的相關企業停產，這個對原油的需求減少非常明顯，畢竟我們是能源大國，對原油價格在某種程度有一定的影響力，我覺得這個也是最近原油價格持續走弱的促發因素。

總之，原油價格步入了一個長期的低位震蕩區域，要想還如過去那樣風生水起是不可能了，畢竟新能源時代到來了，這些替代效應都是對油價的重要影響因素。

標簽：進入熊市原油