總的來說，國際原油暴跌對中國石油企業影響可控，采油適度。

? 首先，中國作為全球第一大原油消費和進口國和第六大原油生產國，原油價格無論是對能源安全還是相關產業鏈來說都至關重要。覆水難收，價格戰將會持續相當一段時間。從總體上看，更低的原油價格將會降低中國的能源和原材料成本，但對上游企業來說，壓力將非常大。

具體來講，在這一次的原油價格戰中，受沖擊最大的應該是中海油。作為一家專注于油氣勘探、開發和生產的上游公司，石油和天然氣的銷售構成了中海油的主要收入。目前原油價格已接近中海油的桶油成本，如果原油價格繼續探底，中海油面臨的情況恐怕比較糟糕。此外，對于中石油來說，其主要業務除了勘探，還有煉油與化工、銷售以及天然氣與管道，其他板塊運營得當的情況下，或許可以一定程度減少勘探業務的虧損。但總的來看，油價下降對于公司業績還是會產生負面影響。對比之下，具備一體化優勢的中石化，目前來看受沖擊最小。煉油是中石化最主要的利潤來源，達到63.41%，而勘探及開發占比的利潤占比僅為7%。在這種機制的作用下，中石化的凈利潤相對中海油和中石油來說會更加穩定，對公司業績的負面影響偏小。

? 其次，油價下跌，并非完全有利于中國經濟，還因為這將不可避免地對中國國內石油生產商和海外油田投資產生不利影響。中國也是產油大國，去年石油產量達1.9億噸。盡管低油價有利于中國消費者并促進增長，但也會使國內油田陷入虧損，為本土石油生產企業帶來寒冬，它們接下來的日子會很不好過。國際油價大跌不但或將抑制中國國內產量，還可能迫使中國更依賴海外石油供應。此外，本世紀初期，中國企業曾以改善國家能源安全狀況為由大舉收購海外石油資產。隨著油價下跌，這些項目或將成為中國投資者的沉重負擔，因為現在能否盈利被打上大問號。

? 第三、原油價格決定了煉油的大部分原料成本，會影響國內成品油最高零售價，進而影響到成品油的平均實現價格。由于我國成品油調價下沉或上浮存在一定限制，因而，原料成本要比成品油價格波動更大，原油價格現階段跌得越低，石油生產企業的成品油業務利潤越高，能夠對沖原油的下跌影響，甚至可能反而獲得超額利潤。

? 綜上，國際原油價格暴跌對中國石油企業影響處在可控的范圍內，石油生產企業宜結合企業實際，適度調整、安排、落實開采計劃，危中有機，機不可失。

標簽：采油暴跌原油