世界石油資源還是很豐富的，中國(guó)的石油資源也還是很豐富的，石油產(chǎn)業(yè)還將繼續(xù)繁榮下去。中國(guó)石油將依靠自身資源開(kāi)發(fā)和進(jìn)口這兩個(gè)主要來(lái)源，但肯定將要繼續(xù)長(zhǎng)期發(fā)展下去。這話(huà)不是我說(shuō)的，是中石油研究中心的李國(guó)玉教授說(shuō)的。我聽(tīng)過(guò)他的報(bào)告，另外自己也在這方面很感興趣，有一些關(guān)系，所以有一定了解。

中國(guó)石化個(gè)股后期怎樣走勢(shì)？

推薦中國(guó)石化，理由如下：

1：中國(guó)石化最近半年凈利潤(rùn)下滑嚴(yán)重，上半年年報(bào)顯示其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-237億，國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼333億，才得以盈利93億元。中國(guó)石化在上半年虧損的原因很簡(jiǎn)單，因上半年CPI指數(shù)居高不下，發(fā) 改委沒(méi)有根據(jù)原油價(jià)格來(lái)調(diào)整成品油價(jià)，只6月20日有一次調(diào)價(jià)，上調(diào)汽油、柴油價(jià)格每噸1000元。在7月原油價(jià)格在147美圓/桶見(jiàn)頂后，一直回落到目前的60-70美圓/桶的區(qū)間內(nèi)，中國(guó)石化的煉油業(yè)務(wù)已經(jīng)能正常盈利。

2：中國(guó)石化上半年承擔(dān)的是國(guó)家責(zé)任，但作為一個(gè)上市公司，股東利益也是中國(guó)石化需要考慮的，因此國(guó)家不可能一直讓中國(guó)石化賠本賣(mài)油，然后財(cái)政補(bǔ)貼，保持不虧損略有盈利的狀態(tài)。發(fā) 改委目前控制成品油價(jià)格可以說(shuō)是走計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的老路，扭曲了市場(chǎng)供求關(guān)系，因此在原油價(jià)格猛漲而國(guó)內(nèi)成品油不提價(jià)之際，國(guó)人經(jīng)常會(huì)看到鬧 油荒的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象很好解釋?zhuān)驗(yàn)闊捰推髽I(yè)的煉油成本高于其銷(xiāo)售價(jià)，所以以檢修的名義停產(chǎn)，來(lái)對(duì)政府施壓，從2006年開(kāi)始，哪一次發(fā) 改委上調(diào)成品油價(jià)之前，沒(méi)有鬧過(guò)油荒？我相信時(shí)代是進(jìn)步的，發(fā) 改委不可能長(zhǎng)時(shí)間控制成品油價(jià)格，成品油市場(chǎng)價(jià)格遲早會(huì)市場(chǎng)化，這樣中國(guó)石化的煉油壟斷地位就會(huì)產(chǎn)生巨大的壟斷利潤(rùn)。

3：費(fèi)改稅，燃油稅的推出已經(jīng)拖了數(shù)年，涉及各部門(mén)之間的利益，導(dǎo)致一直難產(chǎn)。但2008年國(guó)家提出節(jié)能減排的口號(hào)，燃油稅不推出，這個(gè)口號(hào)基本是空喊。燃油稅推出的前提是，國(guó)內(nèi)油價(jià)和國(guó)外油價(jià)接軌，怎么接軌？這是一個(gè)擺在決策部門(mén)面前的難題，2007年初原油在50-60美圓/桶的時(shí)候，決策部門(mén)猶豫了，錯(cuò)過(guò)一個(gè)接軌的最好時(shí)機(jī)，結(jié)果原油一路高漲，最高漲到147美圓/桶，決策部門(mén)已經(jīng)沒(méi)有接軌的大環(huán)境了，因?yàn)楦哂蛢r(jià)的時(shí)候接軌，老百姓的生活壓力將急劇增大。目前原油跌到60-70美圓/桶，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有聲音在呼吁這是最后一次機(jī)會(huì)推出燃油稅了！一旦決策部門(mén)拿出燃油稅的時(shí)間表，那么成品油價(jià)格體系必然有所松動(dòng)，可能以后每月根據(jù)國(guó)際原油價(jià)格做一個(gè)調(diào)整，這些都是可以預(yù)見(jiàn)的。這樣的話(huà)，中國(guó)石化就不會(huì)出現(xiàn)虧本賣(mài)成品油的困境了。

4：中國(guó)石化作為2007年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)之首，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入1.2萬(wàn)億元人民幣。但其凈利潤(rùn)才549億元，比中國(guó)石油差了1345億元凈利潤(rùn)少了一半還多，而中國(guó)石油的營(yíng)業(yè)收入為1萬(wàn)億元人民幣。出現(xiàn)這種情況的原因就是，中國(guó)石油偏重于上游業(yè)務(wù)，也就是開(kāi)采原油，在成品油價(jià)格受到發(fā) 改委管制的年代，中國(guó)石油的盈利能力比中國(guó)石化強(qiáng)很多。但中國(guó)石化有營(yíng)業(yè)收入1.2萬(wàn)億元人民幣如此大的基數(shù)，只要稍微提高一下毛利率，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)就能增加很多，相應(yīng)的每股收益也會(huì)增厚，再傳導(dǎo)至其股票價(jià)格。

5：個(gè)人預(yù)計(jì)中國(guó)石化2008年的每股收益有0.38元，而2009年的每股收益會(huì)有0.7元以上，如果發(fā) 改委理順成品油定價(jià)機(jī)制，那中國(guó)石化的每股收益還可能更高，而且每年的每股收益會(huì)成幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。相對(duì)應(yīng)的，如果10倍的市盈率在目前的環(huán)境下是合理的，那中國(guó)石化的股價(jià)從2008年的每股收益上來(lái)看，3.8元會(huì)是它的一個(gè)強(qiáng)力支撐，但2008年馬上結(jié)束了，2009年的業(yè)績(jī)將恢復(fù)增長(zhǎng)，所以跌到3.8元的可能性極低，在2009年的每股收益上來(lái)看，7元會(huì)是一個(gè)弱支撐。如果把目光再放遠(yuǎn)一點(diǎn)，2010年以后，中國(guó)石化在弱市的環(huán)境下，A股價(jià)格不會(huì)低于3.8元，而在7元以上的可能性非常大，大盤(pán)一旦走好，市場(chǎng)就會(huì)給出更高的市盈率，股價(jià)也會(huì)上漲，因此我建議目前可以逢低建倉(cāng)，在3.8元-7元這個(gè)區(qū)間內(nèi)戰(zhàn)略建倉(cāng)，持有至2010年以后。

寫(xiě)于11月6日

強(qiáng)烈建議持有！

標(biāo)簽：中國(guó)石化個(gè)股后期