【安信證券：南洋股份（002212）并購(gòu)天融信，網(wǎng)絡(luò)安全龍頭昂起】
2016年公司采取發(fā)行股份與支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，作價(jià)57億元全資收購(gòu)明泰資本等6家機(jī)構(gòu)和章征宇等21位自然人持有的天融信股權(quán)，并于2017年完成并表，天融信的三年業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)情況較好，前兩年均大幅超額完成。從利潤(rùn)結(jié)構(gòu)上看，網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)已經(jīng)成為目前公司主要利潤(rùn)來(lái)源。天融信安全硬件產(chǎn)品線實(shí)力強(qiáng)勁，積極開(kāi)拓網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)與安全云服務(wù)市場(chǎng)。我國(guó)信息安全市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，以防火墻為代表的硬件產(chǎn)品占據(jù)其中較大比重。天融信屢次在G20峰會(huì)、世博會(huì)等重大活動(dòng)中做出突出貢獻(xiàn)。作為防火墻市場(chǎng)的絕對(duì)龍頭，天融信已連續(xù)十七年保持市占率第一，并在下一代防火墻（NGFW）領(lǐng)域積極發(fā)力。此外，VPN和入侵防御產(chǎn)品也處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平；預(yù)計(jì)2018-2019年EPS分別為0.49、0.65元，給予“買(mǎi)入-A”評(píng)級(jí)。
【申萬(wàn)宏源：山東海化（000822）純堿價(jià)格中樞上行，龍頭盈利持續(xù)改善】
山東海化主要生產(chǎn)與銷售純堿、氯化鈣、氯化鎂、硫酸鉀、白炭黑、泡花堿、溴素等海洋化工產(chǎn)品，目前擁有氨堿法純堿產(chǎn)能280萬(wàn)噸，在國(guó)內(nèi)處于龍頭地位，我國(guó)純堿產(chǎn)能近五年沒(méi)有凈增量，未來(lái)新增產(chǎn)能也同樣有限。2017年我國(guó)純堿產(chǎn)能在3,000萬(wàn)噸左右，產(chǎn)量2,716萬(wàn)噸，近5年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)3.1%，國(guó)內(nèi)無(wú)新增純堿產(chǎn)能投產(chǎn)，同期有75萬(wàn)噸產(chǎn)能長(zhǎng)期停車，行業(yè)實(shí)際開(kāi)工率基本已到上限。2017年純堿表觀消費(fèi)量達(dá)2578萬(wàn)噸，近5年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)3%，據(jù)此估算，預(yù)計(jì)2018年表觀消費(fèi)量可達(dá)2650萬(wàn)噸。采暖季期間的下游需求萎縮，導(dǎo)致純堿廠家出貨不暢、庫(kù)存累積。今年春節(jié)前后已有五條玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，采暖季結(jié)束后下游洗滌劑、氧化鋁等行業(yè)復(fù)工，需求觸底回升明顯。公司在純堿上市公司中噸市值彈性最大，顯著受益于純堿景氣回暖，隨純堿價(jià)格上漲，業(yè)績(jī)將進(jìn)一步超預(yù)期。預(yù)計(jì)公司2018-2020年EPS為0.89、0.99、1.14元，給予“增持”評(píng)級(jí)。
【新時(shí)代證券：深信服（300454）網(wǎng)絡(luò)安全龍頭不止于安全，云計(jì)算開(kāi)辟高速新航道】
公司從網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)起家，通過(guò)專注于技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)服務(wù)，成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)一線網(wǎng)絡(luò)安全廠商。公司研發(fā)、渠道、服務(wù)、品牌、薪酬等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，具備行業(yè)領(lǐng)先的盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力。2014-2017年?duì)I業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到37.57%，全部依靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)。近幾年，國(guó)內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)安全事件頻繁發(fā)生，促進(jìn)全社會(huì)網(wǎng)絡(luò)安全意識(shí)逐步提高，越來(lái)越多的企業(yè)級(jí)用戶自發(fā)認(rèn)識(shí)到網(wǎng)絡(luò)安全對(duì)自身發(fā)展的重要性，安全成為內(nèi)在需求。同時(shí)《網(wǎng)絡(luò)安全法》已經(jīng)正式實(shí)施，執(zhí)法趨嚴(yán)將倒逼企業(yè)級(jí)用戶加大安全投入。公司專注安全產(chǎn)業(yè)近二十年，安全產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出。公司安全業(yè)務(wù)有望持續(xù)受益用戶的自發(fā)安全需要和執(zhí)法壓力，業(yè)績(jī)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2018-2020年EPS分別為1.89、2.53和3.27元。給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
【國(guó)泰君安：易尚展示（002751）沉睡的3D獨(dú)角獸已蘇醒】
公司在終端展示行業(yè)積累深厚，所服務(wù)客戶包括華為、聯(lián)想、三星等。隨著線上商品展示需求提升，公司積極投入以3D技術(shù)為核心的虛擬展示業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)。通過(guò)與清華、北航等大學(xué)形成產(chǎn)學(xué)研合作，公司已掌握國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的3D掃描、打印、建模及渲染技術(shù)，并廣泛地應(yīng)用于教育、文物保護(hù)及商業(yè)等領(lǐng)域。公司3D創(chuàng)客教育項(xiàng)目、3D文物掃描與數(shù)字博物館建設(shè)以及3D商品展示服務(wù)已開(kāi)發(fā)成熟并已度過(guò)導(dǎo)入期。3D創(chuàng)客教育提升教學(xué)效率、培養(yǎng)學(xué)生立體思維；3D文物掃描有助于文物的保存與藝術(shù)價(jià)值宣傳；3D商品展示服務(wù)則利于商品線上展示進(jìn)而促進(jìn)銷售。隨著3D教育、3D文物保護(hù)和3D商業(yè)展示業(yè)務(wù)應(yīng)用需求不斷提升，未來(lái)有望釋放超預(yù)期業(yè)績(jī)。預(yù)測(cè)2018-2020年的EPS分別為0.97/1.40/2.19元，給予增持評(píng)級(jí)。

標(biāo)簽：消息利空利好